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1、據SMM調研，截至5月9日，SMM五地鉛錠庫存總量至9.7萬噸，較上周五（4月29日）環比上升2200噸；較周四（5月5日）上升3600噸。據調研，進入5月鉛蓄電池市場淡季態勢不改，下遊企業多以剛需採購，加之再生鉛供應區域性恢復，再生貨源擠佔原生需求；同時競爭使得部分交割品牌現貨貼水擴大，期現基差超過200元/噸，持貨商交倉意向加劇。另本周爲交割前一周，隨交倉貨源抵達，多地社會倉庫倉庫上升。
2、基本面，進入5月鉛蓄電池市場淡季態勢不改，而再生鉛恢復預計帶動整體供應上升，基本面維持偏弱格局。同時，因流通貨源充裕，原生鉛與再生鉛現貨多以大貼水出貨，期現基差較大，貨商交倉意向加劇，尤其本周爲交割前一周，鉛錠社會庫存如期上升，使得鉛價呈弱勢下行。另鉛價大幅下挫，後續需關注廢電瓶的價格表現，成本支撐能否再次發揮作用。
觀點
滬鉛2206今日收於15320元/噸，漲-310元/噸（1.98%），持倉量47466手（-167手），成交量74149手（+1496）。預計短期宏觀及基本面偏空,國內外鉛價弱勢下行,後續鉛價關注成本支撐。
