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繁從技術面上來看，在板塊承壓最嚴重的階段，鉛價亦維持在寬幅震蕩。當前滬鉛價格在接觸到震蕩區間下沿後反彈，處於反彈階段。而從供需上來說，原生鉛開工大幅下挫，而再生間維持在較低位置，短期內供應有收縮的趨勢。主要原因還是受到疫情期間廢舊電瓶因爲運輸問題，回收困難，價格高企。當前再生鉛生產利潤爲負，廠家缺乏復產動力。短期內供應總體偏緊。當前下遊鉛蓄電池開工偏低，但是在上周之後爲繼續下降，有企穩跡象。而在疫情逐漸受控後，下遊鉛蓄電池的開工還有較大的上升空間，這將一定程度上拉高鉛價。庫存上， LME 庫存處於五年同期最低位置，但去庫趨勢漸止，而國內庫存處於五年同期最高位置，但呈現快速去庫。庫存的去化也使得鉛價受到反彈動力。
總體來看，短期供應偏緊，而需求有回升的可能性，庫存也偏向利多。因此我們對滬鉛價格的判斷依然維持區間內反彈，與技術面上的信息一致。中期來看，鉛價依然會受到鋰電池需求替代的影響，重心逐漸下移，但在板塊情緒逐漸回暖的當下，建議前期空頭止盈離場，在反彈至區間上沿後再擇機做空。
操作建議：建議前期空頭止盈離場，在反彈至區間上沿後再擇機做空；短多投資評級：震蕩
風險因素：消費逆季節性暴起，海外大幅累庫
