美爾雅期貨鉛早評（2022年07月11日）

目前終端新車蓄電池消費有向好跡象，隨着國內刺激政策的推進，預計7月中下旬有望迎來傳統消費旺季，關注後期國內消費改善程度。目前供給端整體壓力仍大，河南地區電解鉛技改產能恢復生產，本月計劃釋放6000噸新增產量，原生鉛產量供給彈性增大。安徽地區再生鉛檢修產能預計將逐步復產，目前再生鉛利潤暫無改善，但國內再生鉛產量縮減範圍並不大。原生再生價差低位徘徊，截至上周五爲100元/噸，預計再生鉛成本對鉛價仍有一定支撐效應。供應出現恢復加之繼續交倉，本周鉛錠庫存大幅累庫，周五SMM鉛錠社庫總量爲9.37萬噸，周環比上升0.92萬噸，周內增加1.07萬噸。預計下周繼續承壓震蕩運行，但下方支撐或仍強。