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繁上周滬鉛主力期價高位震蕩。宏觀面看，美聯儲官員發表鷹派言論，市場對後期加息節奏樂觀預期降溫，同時周中中美局勢一度緊張，市場避險情緒也利空內外鉛價。基本面看，前期檢修企業陸續復產，原生鉛企業開工率逐步回升，8 月興安銀鉛計劃檢修半個月，中金嶺南 8 月產量預計小幅增加，總的看，預計 8 月產量延續穩中擡升。再生鉛方面，原料廢舊電瓶價格居高不下，再生鉛企業多維持虧損在 200-300 元/噸，增產意願不強，不過 8 月中旬新增煉廠預備開工，將帶來一定增量。下遊需求方面，8-9 月進入傳統消費旺季，企業開工率維持擡升，板塊看，電動自行車蓄電池消費較好，汽車蓄電池在政策刺激下也邊際改善，整車配套需求增加，但更換需求增量尚有限，此外，海外需求邊際轉弱，電池出口受阻。整體來看，前期市場對美聯儲放緩加息力度的樂觀情緒有所釋放，美元上漲，鉛價小幅承壓，不過周中去庫幅度較大，且鋅價大漲提振鉛價。目前國內供需雙增，但消費旺季下有望延續去庫，預計鉛價震蕩偏強。
