美爾雅期貨鉛早評（2022年08月15日）

下遊消費已經進入傳統旺季，但進一步改善空間或有限。部分鉛蓄電池企業被要求錯峯生產導致周度整體開工率微降0.37%至73.75%。原生鉛冶煉生產繼續穩中有升，周內再生鉛產量周環比出現小幅下滑，主因安徽太和地區限電導致轄區內部分再生鉛企業出現減產，但預計對國內整體供給影響不大。8月再生鉛仍有新增產能釋放預期，內蒙古地區廢電瓶供不應求。再生鉛後期供應過剩壓力仍大。歐洲Stolberg鉛冶煉廠三季度有望重啓，海外供應彈性增大。周內原生再生價差小幅走擴至275元/噸。鉛錠迎來明顯累庫。截至周五SMM鉛錠社庫爲7萬噸，周環比上升8200噸，周內增加8100噸。交易所鉛庫存周內大幅增加10908噸至70964噸。目前累庫壓力增大，預計鉛價繼續承壓震蕩運行爲主。