美爾雅期貨鉛早評（2022年08月22日）

下遊消費已經進入傳統旺季，目前消費暫無超預期表現，後期進一步改善空間或不大。前期部分蓄企滿產導致目前成品庫存較高，加之近日受限電影響部分企業開工率出現小幅回調，消費端有所承壓。

原生鉛生產受限電影響有限。周內湖南、安徽等地部分再生鉛企業均受到限電影響。產出有所收緊，寧夏再生鉛新增產能預計將在近期投產，每日影響產量在600噸左右，再生鉛整體供應過剩壓力仍然較大，持續關注後期限電影響。原生再生價差周內收窄175元至100元/噸。本周庫存迎來去化，截至周五SMM鉛錠社庫爲7.65萬噸，周環比下降6400噸，周內下降1200噸。目前供需均有所轉弱，預計鉛價維持偏弱震蕩運行。