美爾雅期貨鉛早評（2022年08月26日）

下遊消費已經進入傳統旺季，目前消費暫無超預期表現，後期進一步改善空間或不大。前期部分蓄企滿產導致目前成品庫存較高，加之受限電影響部分企業開工率出現小幅回調，消費端有所承壓。原生鉛生產受限電影響有限，限電對再生鉛影響相對更大，但持續時間預計有限，目前已有所緩和。寧夏再生鉛新增產能近期投產，每日影響產量在600噸左右，再生鉛整體供應過剩壓力仍然較大。原生再生價差走擴50元至200元/噸。庫存繼續去化，Mysteel周四全國鉛錠社會庫存爲6.49萬噸，較本周一減少0.90萬噸。目前供需均有所轉弱，預計鉛價短期或難擺脫震蕩運行。