一德期貨鉛早評（2022年08月31日）

【市場信息】：上海市場1#鉛均價14825元/噸，較上一交易日下跌75元/噸，現貨市場貿易商及冶煉廠對期貨盤面報價貼水有小幅收窄，部分貿易商對2210合約報價，江浙滬市場報9+20~9+40之間，濟源市場報在14725-14825元/噸之間，天津市場報在9-150/10-50附近。

【投資邏輯】: 鉛精礦進口窗口打開，礦供應緊張形勢趨緩。隨高溫天氣影響緩和， 各地限電逐步結束，原生鉛部分煉廠預計下周或可恢復，再生鉛以安徽爲代表 的再生鉛煉廠限電減產結束，主要產地生產恢復。盡管下遊鉛蓄電池市場漸入 旺季，蓄電池開工升至年內高位，鉛蓄電池市場消費尚可，但市場仍對下遊消 費表現存在擔憂。蓄電池企業以銷定產，在限電解除後，下周蓄電池企業採購 量或有恢復。

【投資策略】:供應恢復警惕價格回調風險，同時關注再生鉛成本支撐。