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繁隔夜倫鉛上漲0.32%至1909美元，國內滬鉛上漲0.27%收於15080元。現貨市場因鉛價震蕩回升，市場成交一般。本周海內外均維持窄幅波動，倫鉛持續低庫存及收窄的現貨貼水或顯示在1900美元支撐。國內鉛價相對抗跌，近兩日再生貼水處於窄幅波動，我們觀點暫無明顯變化，基於鉛市場成本角度及季節性消費旺季支撐，預計鉛價短期企穩。此外，考慮到疫情加深幹擾旺季消費兌現程度，市場去庫較緩，建議鉛價回調可買入但上方空間也相對有限，滬鉛波動區間【14700,15300】元，倫鉛波動【1800,2050】美元。
投資策略：價格回調至區間下沿嘗試買入，跨市套利方面暫維持觀望。
風險提示：海外重新交易經濟衰退預期拖累有色整體。
