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繁鉛：主線邏輯
1. 春節假期臨近下遊蓄企逐漸進入假期，且蓄電池企業停工成本比起冶煉企業相對較低，故而2月大概率出現供大於求的情況。
2. 目前上期所鉛倉單暴增至20,000噸以上，使得鉛價格繼續維持近月偏強的邏輯似乎愈發難以維系，滬鉛合約或將向Contango結構逐漸轉換。
3. Rohs決議（下文會有詳細解釋）或將給外盤倫鉛帶來“滅頂之災”。
綜合觀點：
由於當下距離春節假期越來越近，而全國各地煉廠企業也相繼公布了其春節假期安排情況，可以發現對於煉廠而言，由於完全停工的成本較高，故此部分煉廠，尤其是大型的原生鉛以及再生鉛煉廠均並不會在春節期間完全停工，但是蓄電池企由於停工成本相對較低，故此其假期時間或將長於冶煉企業，因此2月整體供大於求的概率較大，操作上考慮以逢高做空爲主。
此外，由於在2019年1月以及2018年的12月交割期前後，均呈現出了上期所鉛庫存倉單單日大幅上漲超過10,000噸的情況，故此使得目前上期所鉛倉單超過20,000噸，基本達到年初時的水平，因此近月合約呈現被逼倉的可能性大大降低，故此這也爲後滬鉛合約結構逐漸向Contango結構轉換提供了一定的基礎。
操作建議：
震蕩偏空策略，而在期現結構方面則可以嘗試關注滬鉛可能出現的從back向contango結構轉變的可能性以及操作機會。
風險點：
Rohs決議或將使得歐盟地區全面禁止鉛酸蓄電池的使用。
