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繁上周五，上海市場電解鉛對滬鉛2211合約報貼水20元/噸到升水10元/噸，再生鉛對SMM1#鉛報貼水200元/噸。供需方面，鉛精礦供應趨鬆，部分原生鉛冶煉企業有年底衝量計劃，但疫情和雲南限電存在擾動，預計10月原生鉛產量近29萬噸，安徽疫情管控已緩解，疊加鉛價反彈後再生鉛冶煉利潤上修，提振企業的復產積極性，預計再生鉛產量將逐步增加；消費方面，目前鉛蓄電池企業仍維持較高的開工率，終端需求向好。上周，鉛錠社會庫存下降3000噸。短期內，海外冶煉端收緊和國內蓄企開工率高企均給予鉛價強支撐，但拉長周期看，國內電解鉛存在累庫壓力，基本面仍承壓，疊加宏觀的影響，建議擇機輕倉試空。
