2022年第51周瑞達期貨鉛周報：美聯儲暫不會加息 滬鉛期價震蕩偏弱

本周滬鉛主力合約期價區間寬幅震蕩收跌。宏觀上，美聯儲貨幣政策決議上加息50基點符合預期，同時鮑威爾表示現在考慮降息還爲時過早，利率將會保持在高位，宏觀利空；國內中共中央、國務院印發了《擴大內需戰略規劃綱要（2022－2035年）》，指出必須堅定實施擴大內需戰略。全球鉛精礦供應偏緊、國內進口量下滑，鉛精礦加工費持續走低。原生鉛方面，冶煉廠疫情影響解除後恢復生產，加上部分大型企業全年產銷量完成，不做衝量生產，產量變化不大，本周下遊逢低入市接貨補庫，交投氛圍回暖；廢電池貨源偏緊採購困難，價格堅挺，再生鉛煉廠成本上漲，利潤空間壓縮，部分煉廠逐步減產，再生鉛產量下移；鉛蓄電池更換需求下落，終端消費低迷，周度開工率續降。庫存上，海內外低位，國內封控緩解，物流恢復通暢加上交割日轉運的鉛錠，庫存累庫。滬鉛pb2301合約短期輕倉震蕩偏空思路爲主，注意操作節奏及風險控制。