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繁海外擠倉擔憂不減，內外鉛價高位運行
周二滬鉛主力2302合約日內先抑後揚，夜間窄幅震蕩，收至15880元/噸，跌幅0.13%。倫鉛橫盤運行，收至2285.5美元/噸，跌幅0.33%。現貨市場：上海市場馳宏鉛15830-15850元/噸，對滬期鉛2302合約貼水20-0元/噸報價；江浙市場江銅鉛15820-15850元/噸，對滬期鉛2302合約貼水30-0元/噸報價。2023年首個交易日，持貨商報價積極性一般，下遊多觀望，剛需偏重煉廠貨源。SMM：截止至本周二，五地庫存3.89萬噸，較上周五增加700噸。交倉與出口預期並存，庫存存增加可能。基本面看，原生鉛生產多維持穩定，其中湖南地區前期因疫情小幅減產的煉廠生產已恢復，雲南煉廠如期檢修帶來小幅減量，後期關注部分煉廠春節假期是否如期減產。再生鉛煉廠生產也多維持穩定，河南煉廠人員陽康後返工，安徽部分煉廠感染人數增加而減產，增減相抵令總體開工率變化不大，小幅下滑。不過，疫情衝擊下廢舊電瓶回收困難，工人也有提前回家過年預期，疊加煉廠元旦及春節備貨，原料供應趨緊或限制後期再生鉛生產。需求方面，隨着陽康後工人返工增多，疫情對鉛蓄電池生產影響減弱，開工率回升較明顯，不過春節假期臨近，部分企業計劃1月中旬進入放假模式，企業開工率回升幅度或有限。
整體來看，國內期現價差較大且春節下遊消費下滑預期下，持貨商交倉意願較強，庫存增加預期下限制鉛價上漲，但海外擠倉擔憂不減，及國內鉛錠出口預期限制鉛價回調空間，多空交織下，短期期價或維持高位運行。
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