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繁建議觀望
隔夜滬鉛主力震蕩下行，收於15125元/噸，跌幅0.56%。倫鉛承壓震蕩，收於2137.5美元/噸，跌幅0.12%。宏觀面，本周需關注美聯儲利率決議，市場對美聯儲或在FOMC會議上加息25BP存在預期；中國1月官方制造業PMI好於預期。國內供應端，春節期間原生鉛冶煉企業多正常生產，再生鉛方面以安徽地區爲代表的大型冶煉企業亦是輪班生產，供應基本保持穩定。需求端，除去個別鉛蓄電池企業存在春節生產的情況，其他企業普遍放假，多數已於上周末開工，下遊企業多觀望慎採，市場交易尚未全面恢復。庫存端，據SMM最新庫存數據爲5.89萬噸，較節前增加0.24萬噸，後續需關注鉛庫存從煉廠向鉛酸蓄電池生產企業和社會倉庫轉移的節奏；此外，鉛錠出口窗口較長時間處於打開狀態，節後煉廠轉移庫存與出口移庫或同步存在。綜合來看，後續仍需關注庫存轉移的狀況以及下遊節後補庫兌現的情況，在宏觀情緒相對穩定的情況下，短期鉛價料將延續震蕩態勢，後續精鉛出口量或將爲後續國內鉛價提供部分支撐作用。操作上暫時觀望。
