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繁暫時觀望
隔夜滬鉛主力維持震蕩，收於15250元/噸，跌幅0.03%。倫鉛震蕩走高，收於2114.5美元/噸，漲幅1.12%。宏觀面，中國1月CPI同比增2.1%，較前值微漲，1月PPI同比下降0.8%，降幅較前值擴大。投資者正在等待本周二的通脹數據以研判美國貨幣政策方向。國內供應端，節後再生鉛企業復產，原生鉛煉廠新建產能投放，供應周期性恢復；再生鉛方面由於廢電瓶價格出現跌勢，再生成本線下移。需求端，目前鉛蓄電池企業復產基本完成，隨訂單回升，部分中大型企業開工率已恢復至70-80%，鉛消費復蘇或對鉛價提供一定底部支撐條件。庫存端，最新SMM庫存數據爲5.69萬噸，較上周五增加0.31萬噸；本周滬鉛2302合約將迎來交割，煉廠將繼續轉移庫存至交割倉庫，鉛錠社會庫存仍有累增預期。綜合來看，節後隨鉛產業鏈鉛錠供需雙增，而春節期間的冶煉廠鉛錠庫存並未全部被消化，庫存壓力是短期鉛價偏弱震蕩的主要因素，繼續關注社會庫存變化，建議觀望。
