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繁上周五倫鉛反彈0.68%至2071美元，滬鉛反彈0.03%收於15145元。國內現貨市場貼水0-20元，市場交易活躍度增加。上周海內外累庫對價格抑制作用明顯，海外有Stolberg煉廠復產預期，國內煉廠交倉。由於供需端均在恢復中，伴隨下遊出庫或推動社會庫存迎來去化，持續性有待觀察，總體上，再生鉛開始倒掛有成本支撐，由於需求層面暫無超預期表現，鉛市場總體修復力度也有限，價格延續震蕩。滬鉛波動區間15000-15400元/噸，倫鉛主要波動區間2000-2150美元/噸。
投資策略：價格有望低位修復，震蕩偏多，維持區間操作。
風險提示：海外冶煉復產速度超預期表現。
