上海中期期貨鉛早評（2023年02月21日）

隔夜滬鉛主力跳空高開並震蕩上揚，收於15375元/噸，漲幅1.02%。倫鉛大幅飆升，收於2169美元/噸，漲幅4.73%。宏觀面，美元指數走軟，對基本金屬走勢構成支撐。國內供應端，原生鉛與在身前企業存在部分檢修，2月鉛錠供應較1月變化不大；再生鉛方面由於廢電瓶價格出現跌勢，再生成本線下移。需求端，目前鉛蓄電池企業復產基本完成，隨訂單回升，部分中大型企業開工率已恢復至70-80%，近期鉛價接連下跌，下遊企業逢低按需採購居多。庫存端，周一社會庫存較上周五減少0.29萬噸，庫存轉降。綜合來看，鉛市下遊需求表現較好，電池廠採購情緒較爲積極，庫存開始去化，繼續關注下遊消費能否使社會庫存繼續下降，可輕倉試多。