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繁上周滬鉛主力期價呈現衝高回落走勢。宏觀面看，近期美國通脹超預期且經濟保有韌性，美聯儲緊縮預期強化，美元延續偏強運行，內外鉛價承壓。
基本面看，三省原生鉛煉廠生產維持穩中趨增，部分煉廠因原料供應小幅減產；再生鉛方面，安徽超威復產帶動企業開工率小幅上行，節後跨省轉運聯單辦理較爲緩慢，原料廢舊電瓶區域供應邊際轉寬鬆，價格小幅回調，再生鉛成本支撐有所鬆動。但鉛價目前低位，部分煉廠陷入小幅虧損，但企業反饋情況顯示，尚未有煉廠因虧換計劃減產，預期供應端總體維穩。需求端看，節後鉛蓄電池補庫帶來的消費復蘇行情基本結束，且板塊價差異較大，其中電動自行車電池受益於新國標淘汰期，表現較佳，企業開工多維持 80-100%，但汽車電池企業因消費臨近淡季，訂單欠佳，表現一般。
整體來看，近期美聯儲緊縮預期強化，美元維持偏強，鉛價上方存一定宏觀壓力。從產業端看，供需基本恢復，均維持穩定生產，矛盾尚不突出。當前鉛價下方依然受去庫及再生鉛成本支撐，但上方因消費未有超預期表現而高度受限，多空因素交織下，期價預期維持 15100-15500 元/噸區間運行。
策略建議：區間操作
風險因素：市場情緒轉換，庫存大幅增加
