上海中期期貨鉛早評（2023年02月28日）

隔夜滬鉛主力高開後承壓震蕩，收於15365元/噸，漲幅0.13%。倫鉛走勢繼續回升，收於2112.5美元/噸，漲幅1.46%。宏觀面，隔夜美元回落給予金屬支撐，因投資者獲利了結，疊加1月美國耐用品訂單下降4.5%，降幅大於預期，這削弱了美國利率的一些鷹派傾向。國內供應端，近期國內原生鉛產量總體持穩，再生精鉛產量略微增，國內市場總體供應維持穩定狀態。需求端，當前下遊鉛蓄電池開工率73.77%，也在較高位置維持平穩。庫存端，周一鉛錠社會庫存5.36萬噸，較上周一減少0.13萬噸，庫存繼續下降。綜合來看，鉛錠庫存持續下降，價格相對低位時市場有較好的採購意願，但近期宏觀面偏空，預計鉛價短期內震蕩爲主，建議暫時觀望。