銅冠金源期貨鉛早評(2023年3月1日)

銅冠金源期貨 2023-03-01 08:40

鉛價區間高位盤整,波段操作或觀望

周二滬鉛主力2304合約日內窄幅震蕩,夜間低開上行,跌0.16%,報15335元/噸。倫鉛先抑後揚,跌0.28%,報2106.5美元/噸。現貨市場:上海市場馳宏鉛15250-15300元/噸,對滬期鉛2303合約貼水50-0元/噸報價;江浙市場豫光、江銅、銅冠鉛15240-15300元/噸,對滬期鉛2303合約貼水60-0元/噸報價。持貨商報價以小貼水居多,下遊按需採購,交易活躍度一般。基本面看,三省原生鉛煉廠生產維持穩中趨增,部分煉廠因原料供應小幅減產;再生鉛方面,安徽超威復產帶動企業開工率小幅上行,節後跨省轉運聯單辦理較爲緩慢,原料廢舊電瓶區域供應邊際轉寬鬆,價格小幅回調,再生鉛成本支撐有所鬆動。但鉛價目前低位,部分煉廠陷入小幅虧損,但企業反饋情況顯示,尚未有煉廠因虧換計劃減產,預期供應端總體維穩。需求端看,節後鉛蓄電池補庫帶來的消費復蘇行情基本結束,且板塊價差異較大,其中電動自行車電池受益於新國標淘汰期,表現較佳,企業開工多維持80-100%,但汽車電池企業因消費臨近淡季,訂單欠佳,表現一般。

整體來看,美元結束漲勢,內外鉛價壓力暫緩。產業端看,供需基本恢復,均維持穩定生產,矛盾尚不突出。當前鉛價下方依然受去庫及再生鉛成本支撐,但上方因消費未有超預期表現且臨近淡季而高度受限,多空因素交織下,期價預期維持15100-15500元/噸區間運行。

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