一德期貨鉛早評（2023年03月01日）

【市場信息】：上海市場馳宏鉛15250-15300元/噸，對滬期鉛2303合約貼水50-0元/噸報價；江浙市場豫光、江銅、銅冠鉛15240-15300元/噸，對滬期鉛2303合約貼水60-0元/噸報價。

【投資邏輯】：當前國內供應步入平穩階段，除湖南原生煉廠檢修外，其他檢修企 業基本恢復正常。當前由於再生鉛與原生鉛價格倒掛的因素，下遊剛需轉而消 耗社會倉庫庫存，鉛錠庫存錄得大降，爲鉛價下跌提供一定支撐條件。進入3月， 鉛消費傳統淡季臨近，部分鉛冶煉企業亦有檢修計劃，鉛錠供需預期雙降，多 空因素交織，預計短期鉛價呈弱勢盤整態勢。

【投資策略】:暫時觀望。