上海中期期貨鉛早評（2023年03月01日）

隔夜滬鉛主力重心小跌，收於15335元/噸，跌幅0.10%。倫鉛下探後收復大部分失地，收於2106.5美元/噸，跌幅0.28%。宏觀面，隔夜美元小幅上揚，金屬承壓盤整，美國將進一步加息的預期令市場變得謹慎。國內供應端，近期國內原生鉛產量總體持穩，當前利潤水平下再生鉛冶煉企業暫無減產意願，後續國內鉛市場的供應或略微存在小幅增量。需求端，當前下遊鉛蓄電池開工率73.77%，也在較高位置維持平穩。庫存端，周一鉛錠社會庫存5.36萬噸，較上周一減少0.13萬噸，庫存繼續下降。綜合來看，當前社庫去庫以及下遊開工率處於較高位置支撐鉛價，但3月鉛蓄電池開工率季節性回落預期同時施壓，鉛價預計保持震蕩，建議暫時觀望。