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繁供需矛盾不突出，鉛價維持震蕩
周四滬鉛主力2304合約午後期價小幅回落，夜間延續偏弱運行，跌0.20%,報15290元/噸。倫鉛盤中探底回升，跌0.63%,報2128.0美元/噸。現貨市場：上海市場馳宏鉛15245-15275元/噸，對滬期鉛2303合約貼水30-0元/噸報價；江浙市場豫光、江銅、銅冠鉛15235-15275元/噸，對滬期鉛2303合約貼水40-0元/噸報價。滬鉛維持窄幅震蕩，持貨商小貼水報價，下遊剛需採購，散單無太大改善。基本面看，原生鉛煉廠生產維持穩中趨增，部分煉廠因原料供應小幅減產，但影響不大；再生鉛方面，安徽超威復產帶動企業開工率小幅上行，節後跨省轉運聯單辦理較爲緩慢，原料廢舊電瓶區域供應邊際轉寬鬆，價格小幅回調，再生鉛成本支撐有所鬆動。目前企業多處盈虧附近，調研情況看，尚未有煉廠因虧換計劃減產。此外，近期有新增產能投放，供應預期環比回升。需求端看，節後鉛蓄電池補庫帶來的消費復蘇行情基本結束，企業開工率高於同期水平，但預期繼續上漲空間有限，後期隨着3月中下旬消費步入傳統淡季，企業開工率或呈現回落態勢。
整體來看，美元短期依然偏強，施壓大宗商品。產業端看，供需端均維持穩定生產，矛盾尚不突出。當前鉛價下方依然受去庫及再生鉛成本支撐，但上方因消費未有超預期表現且臨近淡季而承壓，多空因素交織下，期價維持15100-15500元/噸區間運行。
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