上海中期期貨鉛早評（2023年03月06日）

上周五夜盤滬鉛主力保持承壓震蕩走勢，收於15290元/噸，跌幅0.03%。倫鉛重心小跌，收於2118美元/噸，跌幅0.47%。宏觀面，上周五美元從兩個半月高點下滑；中國政協十四屆一次會議開幕，市場關注會議動態。國內供應端，近期國內原生鉛產量總體持穩，當前利潤水平下再生鉛冶煉企業暫無減產意願，後續國內鉛市場的供應或略微存在小幅增量。需求端，節後鉛蓄電池補庫帶來的消費復蘇行情基本結束，板塊差異較大，其中電動自行車電池受益於新國標淘汰期，表現較好，但汽車電池企業因消費臨近淡季，訂單欠佳。庫存端，周五鉛錠社會庫存5.18萬噸，較周一減少0.18萬噸，庫存繼續下降。綜合來看，當前鉛價下方受去庫及再生鉛成本支撐，但上方因消費未有超預期表現且臨近淡季而高度受限，多空交織下鉛價預計震蕩爲主。