上海中期期貨鉛早評（2023年03月08日）

隔夜滬鉛主力跳空低開走勢承壓，收於15175元/噸，跌幅0.72%。倫鉛歐美時段承壓下挫，收於2086.5美元/噸，跌幅0.90%。宏觀面，隔夜美元升至三個月新高，因美聯儲主席鮑威爾暗示終端利率將會更高。國內供應端，原生鉛煉廠產量穩中趨增，河南金利及豫光金鉛擴建產能供應主要增量；再生鉛周度開工率也出現增幅，主要來源於安徽和河南地區。需求端，節後鉛蓄電池補庫帶來的消費復蘇行情基本結束，3月鉛蓄電池市場將進入傳統淡季，消費走弱預期對於近期鉛價起到較強的壓制作用。庫存端，周一鉛錠社會庫存5.16萬噸，較上周五減少0.02萬噸，庫存繼續下降。綜合來看，鉛蓄電池市場傳統消費淡季在即，鉛錠社會庫存去庫速度放緩，同時原生鉛與再生鉛新擴建產能陸續投放，短期鉛價運行壓力較大；而近日礦端供應因安全生產整治工作存在收緊的風險。綜合看，多空因素交織，短期鉛價或呈偏弱盤整態勢。