上海中期期貨鉛早評（2023年03月13日）

上周五夜盤滬鉛主力低位盤整，收於15140元/噸，跌幅0.10%。倫鉛跌勢依舊，收於2068美元/噸，跌幅0.72%。宏觀面，上周五數據顯示美國2月份失業率上升，促使金融市場降低對美聯儲本月加息50個基點的預期後，美元指數大跌，金屬價格縮小了跌幅。國內供應端，煉廠產量穩中趨增，河南金利及豫光金鉛擴建產能供應原生鉛主要增量；再生鉛方面安徽及新疆部分煉廠計劃提產至滿產狀態。需求端，3月鉛蓄電池市場將進入傳統淡季，但在電動自行車超標車淘汰，以及湖北政府加車企綜合補貼降價等政策利好下，鉛蓄電池市場傳統淡季影響預期下降。庫存端，周五鉛錠社會庫存5.17萬噸，較周一增加100噸，下周滬鉛2303合約將面臨交割，交割前鉛錠社庫累庫預期尚存，但由於再生鉛煉廠檢修持續，預計社庫增量將較爲有限。綜合來看，鉛蓄電池傳統淡季影響預期下降，但滬鉛合約交割前交倉累庫預期尚存，多空交織下鉛價料將延續弱勢震蕩態勢。