上海中期期貨鉛早評（2023年03月17日）

隔夜滬鉛主力窄幅盤整，收於15265元/噸，漲幅0.13%。倫鉛小幅震蕩走低，收於2066美元/噸，跌幅0.10%。宏觀面，隔夜美元小幅回落，歐元上漲，此前歐洲央行在最近幾天市場混亂的情況下仍按計劃加息，這預示美聯儲也可能在下周加息，兩家央行都保持在一直通脹的軌道上。國內供應端，安徽等地再生鉛大型煉廠意外檢修使得鉛錠地域性供應偏緊加劇，從原先的華南地區鉛錠供應緊張，開始蔓延至全國，原生鉛煉廠庫存亦逐步被消化。需求端，3月鉛蓄電池市場將進入傳統淡季，但在電動自行車超標車淘汰，以及湖北政府加車企綜合補貼降價等政策利好下，鉛蓄電池市場傳統淡季影響預期下降。庫存端，周一鉛錠社會庫存5.02萬噸，較上周五減少0.15萬噸，由於再生鉛煉廠檢修持續，鉛錠供應變得緊張，盡管部分交倉貨源抵達倉庫，但準備交倉的貨源亦是得以消耗，鉛錠社會庫存在交割前未增反降。綜合來看，受宏觀影響、中長期供應恢復及部分蓄電池板塊消費轉淡限制，預計短期鉛價料維持震蕩走勢。