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繁上周滬鉛主力期價震蕩反彈。宏觀面看，歐美部分銀行暴雷事件引發市場避險情緒急劇升溫，雖然歐美央行出面救助令擔憂情緒暫緩，但後期仍存不確定性且加大了歐美央行穩金融風險與抗通脹的難度。
基本面看，原生鉛煉廠生產多穩定，河南萬洋粗鉛例行檢修，但電解鉛生產暫未受影響，部分小型煉廠生產受限,帶動周度開工率小降。再生鉛方面，煉廠多穩定生產，安徽地區煉廠短暫檢修後恢復滿產，帶動開工率微增。需求方面，3 月下旬電池更換需求淡季效應顯現，部分經銷商反饋電池銷量較 2 月下滑近半，電池批發市場陸續開展促銷活動。不過，整車電池消費尚可，主要受益於電動自行車超標車淘汰期及湖北爲代表的車企促銷活動提振，整車電池需求不淡的驅動下，支撐蓄電池企業開工率維持在偏高水平。
整體來看，近期海外流動性風險事件不斷，市場風險偏好回落，但因鉛價對宏觀敏感度相對偏弱，走勢更多受基本面驅動。產業端呈現供應階段性壓力減弱，需求在政策支持下淡季不淡的格局，對鉛價構成支撐。但供應增加預期不改疊加需求淡季向上驅動有限，限制鉛價反彈空間。短期期價維持區間 15100-15500 元/噸震蕩。
策略建議：區間操作
風險因素：市場情緒轉換，庫存大幅增加
