上海中期期貨鉛早評（2023年03月24日）

隔夜滬鉛主力維持震蕩走勢，收於15370元/噸，跌幅0.03%。倫鉛衝高回落，收於2119.5美元/噸，漲幅0.02%。宏觀面，美元走勢下跌，因投資者押注美聯儲將暫停加息使得美元走軟，以及第一大需求國中國的需求增強。國內供應端，國內因檢修、環保等因素，再生鉛供應偏緊，並傳導至原生鉛，煉廠廠庫水平普遍偏低。需求端，電動自行車電池替換需求市場顯露逐步走弱跡象，經銷商接貨積極性降低，部分小型企業成品庫存存在累增壓力，預計隨着淡季進一步臨近，鉛錠補庫空間呈現收窄趨勢。庫存端，周一鉛錠社會庫存5.33萬噸，較上周五減少0.22萬噸，本周鉛冶煉企業檢修影響持續，但鉛價高位震蕩，打擊部分下遊接貨積極性，後續市場流通貨源緊張情況或較上周緩和。綜合來看，國內因檢修、環保等因素，供應恢復緩慢，市場貨源偏緊，而消費淡季逐步體現，短期鉛價延續震蕩格局。