鉛

鉛價趨勢不強，維持區間運行

周三滬鉛主力2305合約日內窄幅震蕩，夜間高開下行，漲0.03%,報15300元/噸。倫鉛維持震蕩偏強運行，漲0.80%,報2138.0美元/噸。現貨市場：上海市場馳宏鉛15255-15265元/噸，對滬期鉛2304合約升水20-30元/噸報價；江浙市場江銅、銅冠鉛15250-15270元/噸，對滬期鉛2305合約貼水20-0元/噸報價。滬鉛扭勢下行，持貨商出貨積極性下降。下遊觀望慎採或剛需採購，散單活躍度有所好轉。基本面看，原生鉛煉廠增產互現，河南地區此前檢修煉廠已復產，但仍有部分煉廠因原料偏緊日均產量下滑，其它地區湖南及雲南地區煉廠生產多穩定。再生鉛生產也已穩爲主，河南兩家煉廠產量增加，抵消廣東煉廠檢修影響。後期，安徽及內蒙煉廠復產將帶來部分增量，與此同時，江西也有煉廠技改停產，復產與檢修並存，預計產量總體維持穩中有增。需求方面，鉛蓄電池更換市場進入淡季，電池促銷情況較明顯。整車促銷尚能帶動部分需求，各地存差異，大小企業差異也較明顯，大型企業生產維穩，中小企業已銷定產，且生產有下滑趨勢。

整體來看，供應緊張情況略有緩解，疊加目前尚處消費淡季，需求提振有限，庫存降勢止步，鉛價上行受抑，多頭減持，期價高位回落。不過，目前供應增加速度較慢，且剛性需求尚存，鉛價下方空間亦有限，預計主要運行區間仍在15100-15500元/噸。

操作建議：逢高沽空