一德期貨鉛早評（2023年04月18日）

【現貨市場信息】：上海市場馳宏鉛15415-15435元/噸，對滬期鉛2305合約升水30-50元/噸報價；江浙市場銅冠、濟金鉛15385-15435元/噸，對滬期鉛2305合約升水0-50元/噸報價。

【價格走勢】日內滬鉛收於15390元/噸，漲幅0.56%。隔夜滬鉛收於15310元/噸，跌幅0.42%。倫鉛收於2114.5美元/噸，漲幅0.02%。

【投資邏輯】美聯儲加息預期階段性弱化，美元指數走低，基本金屬偏強震蕩。4 月電解鉛冶煉企業檢修增多，雖湖南、河南地區部分企業復產帶來一定增量， 但河南、雲南等地區均有大型企業計劃檢修，其產量降幅較大，或使4月電解鉛 產量轉爲降勢。市場前期對再生復產預期較高，目前進度來看，再生復產兌現 或集中於中下旬。鉛蓄電池市場進入傳統淡季，當前因檢修因素導致供應減少， 可部分對衝消費走弱帶來的需求下降。本周滬鉛2304合約周初交割，交倉累庫因素或使得鉛價承壓運行。

【投資策略】當前鉛市供需兩弱，短期鉛價或延續低位盤整態勢，滬鉛主要波動 區間15000-15500元，同時關注宏觀情緒對價格影響。