上海中期期貨鉛早評(2023年4月21日)

鉛

隔夜滬鉛主力轉爲跌勢，收於15370元/噸，跌幅0.26%。倫鉛震蕩走高，收盤2155美元/噸，漲幅0.42%。宏觀面，因美國進一步加息的不確定性和中國需求復蘇遲緩，宏觀情緒轉弱。國內供應端，4月河南、雲南地區大型原生鉛企業檢修抵消了湖南、河南地區企業復產的增量，月度產量預計減少2萬噸，供應端壓力有所減弱；近期廢舊電瓶價格持續擡升，成本端對鉛價支撐增強。需求端，鉛蓄電池市場傳統淡季影響加劇，經銷商採購下降，多數企業成品庫存增加，企業順勢減產。庫存端，周一鉛錠社會庫存4.22萬噸，較上周五增加0.17萬噸，滬鉛2304合約交割後交倉貨源抵達倉庫，鉛錠社會庫存隨之增加。近期倫鉛走勢強筋，鉛錠出口窗口庫重新打開，後續鉛錠存在轉移去庫的可能性。綜合來看，近期市場供需雙減，基本面並無突出矛盾且宏觀情緒好轉，預計短期滬鉛仍將延續區間震蕩。