簡
繁鉛
隔夜倫鉛下跌0.05%至2116.5美元，滬鉛下跌0.03%至15280元。現貨市場對期貨當月貼水30元到升水20元報價，市場成交一般。近兩日海外back結構收窄，海外冶煉復產在二季度按計劃在推進。國內鉛產業無明顯突出點，鉛價下跌時檢修計劃的增加給鉛價帶來部分支撐，與此同時，消費淡季貫穿二季度，對價格有壓制。我們認爲低庫存局面會延續，但市場變化更多會體現在結構層面而非價格，鉛價短期維持震蕩弱勢，預期滬鉛主要波動區間15000-15400元，倫鉛主要區間2050-2150美元。
投資策略：震蕩偏弱，關注價格波動至區間上沿的偏空操作。
風險提示：冶煉兌現不確定性與消費邊際走弱的博弈。
