簡
繁鉛
隔夜美聯儲宣布加息25基點符合市場預期，倫鉛下跌超過1%收於2125美元，海外現貨高升水結構回落。從供需層面，當前國內原生鉛冶煉檢修與再生復產並存，鉛價快速下跌時檢修計劃的增加給鉛價帶來部分支撐，與此同時，消費淡季衝擊仍貫穿整個二季度。由於供需雙弱，我們認爲市場有一定累庫預期，在產業低利潤制約下，鉛價波動重心或呈現震蕩下移。滬鉛主要波動區間15000-15400元，倫鉛主要區間2050-2200美元。
投資策略：震蕩偏弱，關注價格波動至區間上沿的偏空操作。
風險提示：冶煉兌現不確定性與消費邊際走弱的博弈。
