銀河期貨鉛早評(2023年5月15日)

周五夜盤滬鉛小幅走弱，滬鉛2306合約跌40元至15210元/噸；供應方面，據SMM測算本周再生鉛企業冶煉利潤中小企業在-16元/噸左右，較上周下滑107元/噸，進入虧損狀態；再生鉛5月安徽華鉑結束檢修復產以及山東中慶復產後產量逐步提升至穩定，預計5月份再生精鉛產量增加3萬噸左右，開工率約爲56.12%；而電解鉛冶煉企業檢修與恢復並存，SMM預計5月電解鉛產量延續小幅下降趨勢，至31.3萬噸；截至5月12日，SMM五地社會庫存總量至3.43萬噸，較5月5日增加0.71萬噸，臨近交割日，交倉貨源陸續抵達倉庫；需求方面，五一假期後，鉛蓄電池市場淡季態勢加劇，經銷商庫存壘至30天及以上，電池廠價格戰較爲激烈，電池開始以銷定產模式，維持艱難生存；部分中小型電池廠反應當前虧損局面，繼續減產；目前基本面滬鉛供應端開始修復，需求維持低迷，成本支撐較強，再生鉛廠陷入虧損境地，交易策略方面，鉛價整體仍呈現震蕩的走勢，可繼續維持高拋低吸的操作。