上海中期期貨鉛早評（2023年05月17日）

隔夜滬鉛主力在低位盤整，收於15180元/噸，跌幅0.03%。倫鉛再度大跌，收於2044美元/噸，跌幅1.54%。宏觀面，最新公布的中國4月宏觀經濟數據不及預期，市場氛圍不佳；美元走勢缺乏明確方向，投資者密切關注爲避免可能出現的違約的債務上限談判。國內供應端，河南、湖南、安徽和山東等地區原生鉛和再生鉛冶煉企業檢修結束後，其產量逐步恢復，鉛錠地域性供應偏緊基本緩解，市場供應有所增加。需求端，鉛消費市場正值淡季，大部分鉛蓄電池企業處於減產狀態，下遊接貨意願不佳下，鉛價上方承壓。庫存端，周一SMM鉛錠社會庫存3.61萬噸，較上周五增加0.19萬噸，當前鉛蓄電池市場消費偏弱，下遊採購不旺，再生鉛板塊則有新增預期，供應偏向過剩，鉛錠社庫仍有累庫壓力。綜合來看，鉛廠檢修恢復致供應增加，而下遊市場淡季勢頭不改，短期滬鉛價格料將繼續承壓運行。