2019年7月中色鉛鋅產業月度景氣指數報告

2019年7月中色鉛鋅產業月度景氣指數報告

中國有色金屬工業協會

　　2019年7月，中色鉛鋅產業月度景氣指數爲44.8，較上月上升0.6個點；先行合成指數爲73.3，較上月上升1.4個點；一致合成指數爲100.9，較上月上升2.8個點（近13個月鉛鋅產業月度景氣指數如表1所示）。中色鉛鋅產業月度景氣指數監測結果顯示，鉛鋅產業景氣指數位於“正常”區間運行。

　　1、景氣指數略有回升，繼續位於“正常”區間

　　中色鉛鋅產業月度景氣指數顯示，2019年7月景氣指數爲44.8，較上月上升0.6個點，位於“正常”區間中部運行，表明鉛鋅產業整體生產運行平穩。中色鉛鋅產業月度景氣指數趨勢如圖1所示。

　　從中色鉛鋅產業月度景氣信號燈可見（見圖2），2019年7月在構成中色鉛鋅產業月度景氣指數的9個指標中，鉛鋅價格指數、M2、鉛鋅礦進口量、固定資產投資、生產指數、主營業務收入及利潤總額等7個指標位於“正常”區間；鉛酸蓄電池、鍍  鋅板2個指標位於 “偏冷”區間。

　　2、先行合成指數小幅回升

　　2019年7月，中色鉛鋅產業先行合成指數爲73.3，較上月上升1.4個點（見圖3）。

　　在構成中色鉛鋅產業先行合成指數的6個指標中4漲2降（季調後數據）。其中同比增長的4個指標是M2、鉛酸蓄電池（千伏安時）、鍍鋅板和固定資產投資，同比分別增長8.4%、9.6%、5.4%和8.5%。同比下降的2個指標是LME鉛鋅價格指數和鉛鋅礦進口量指數，同比分別下降9.9%和9.2%。

 

　　3、行業運行情況與趨勢

　　7月鋅加工費雖略有回落，但仍處於近年高位；鉛加工費相對運行平穩，鉛鋅冶煉實現利潤同比大幅增長，鉛鋅採選、冶煉利潤分配結構修復。

　　生產上，6月鉛、鋅精礦及鉛、鋅金屬產量環比均有所增長。受廢舊鉛酸蓄電池價格較高，再生鉛生產盈利能力下降，原生鉛廠減少鉛膏使用比例，再生鉛廠開工率不足影響，精鉛產量同比增速呈現原生鉛增長快於再生鉛的特點；精鋅產量同比增長，則受冶煉盈利能力增強，企業生產積極性較高帶動。但隨着開工率的逐步提升，對鋅精礦需求加大，加工費略有回落。

　　消費上，7月先行合成指數中鉛酸蓄電池、鍍鋅板雖然同比均有所增長（季調後數據），但鉛酸蓄電池消費依然面臨新能源產業發展衝擊；鍍鋅板產量同比增長，則主要受到出口帶動，國內消費並未顯著增長。終端消費領域，汽車消費領域略有回暖，基建、房地產、白色家電等消費表現並無亮點。

　　受產量增長、消費不足影響，鉛鋅行業整體呈現供應過剩格局；此外，中美貿易摩擦再次加劇，對宏觀市場情緒產生影響，鉛鋅金屬價格整體承壓。7月鉛金屬價格衝高回落，LME三月期鉛均價1982美元/噸，同比下跌10.9%，環比上漲4.7%；SHFE鉛主力合約均價16315元/噸，同比下跌14.6%，環比下跌1.4%。7月鋅金屬價格持續走低。LME三月期鋅均價2431美元/噸，同比下跌7.2%，環比下跌2.1%；SHFE鋅主力合約均價19368元/噸，同比下跌9.5%，環比下跌2.4%。

　　鉛鋅產業整體雖仍能保持平穩運行，但產業結構調整壓力逐漸增大。預計未來一段時間景氣指數繼續位於“正常”區間運行。

　　附注：

　　1、鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用於判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。

　　2、鉛鋅產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。

　　3、鉛鋅產業滯後合成指標（簡稱：滯後指數）與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事後驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：流動資本餘額、應收賬款總額、產成品餘額。

　　4、綜合景氣指數反映當前鉛鋅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分爲5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。

　　綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

　　5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

　　6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據後，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

　　7、生產指數，包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。

　　執筆：馬駿