2019年8月中色鉛鋅產業月度景氣指數報告

2019年8月中色鉛鋅產業月度景氣指數報告

中國有色金屬工業協會

　　2019年8月，中色鉛鋅產業月度景氣指數爲44.9，較上月上升0.4個點；先行合成指數爲76.4，較上月上升2.1個點；一致合成指數爲103.5，較上月上升2.6個點（近13個月鉛鋅產業月度景氣指數如表1所示）。中色鉛鋅產業月度景氣指數監測結果顯示，鉛鋅產業景氣指數位於“正常”區間運行。

　　1、景氣指數位於“正常”區間

　　中色鉛鋅產業月度景氣指數顯示，2019年8月景氣指數爲44.9，較上月上升0.4個點，位於“正常”區間中部運行，鉛鋅產業整體生產運行平穩。中色鉛鋅產業月度景氣指數趨勢如圖1所示。

　　從中色鉛鋅產業月度景氣信號燈可見（見圖2），2019年8月在構成中色鉛鋅產業月度景氣指數的9個指標中，鉛鋅價格指數、M2、鉛鋅礦進口量、固定資產投資、生產指數、主營業務收入及利潤總額等7個指標位於“正常”區間；鉛酸蓄電池、鍍  鋅板2個指標位於 “偏冷”區間。

　　2、先行合成指數回升明顯

　　2019年8月，中色鉛鋅產業先行合成指數爲76.4，較上月上升2.1個點（見圖3）。

　　在構成中色鉛鋅產業先行合成指數的6個指標中4漲2降（季調後數據）。其中同比增長的4個指標是M2、鉛酸蓄電池（千伏安時）、鍍鋅板和固定資產投資，同比分別增長8.2%、9.4%、4.6%和10.9%。同比下降的2個指標是LME鉛鋅價格指數和鉛鋅礦進口量指數，同比分別下降11.9%和0.2%。

　　3、行業運行情況與趨勢

　　8月鋅精礦加工費依舊處於相對高位，冶煉企業盈利能力處於較好水平。受此影響，雖然8月爲北方冶煉廠傳統檢修季，但鋅產業整體開工率並未下降，依然處於較高水平。產量數據上看，7月精煉鋅產量與6月基本持平。鉛冶煉企業盈利能力弱於鋅；受鉛金屬價格同比下行影響，再生鉛盈利能力下降，原生鉛企業鉛膏使用量同比下降；7月，再生鉛產量同比增速依然保持低於原生鉛產量同比增速的態勢。

　　消費上，7月雖然鉛酸蓄電池、鍍鋅板產量同比仍有增長，但汽車產量同比下降；洗衣機產量同比增速由正轉負；冰箱產量同比增速有所增長，但冷櫃產量同比增速下降。整體看鉛鋅產業消費增長動力不足。

　　鉛鋅金屬價格同比下行，冶煉加工費處於歷史高位。受此影響，鉛鋅產業採選、冶煉環節利潤結構有所修復，但隨着冶煉廠檢修完成，開工率持續維持高位，冶煉加工費能否持續高位運行，仍有待觀察。

　　《鉛鋅冶煉行業規範條件》公開徵求意見，徵求意見稿中明確要求溼法鋅冶煉企業需同步配套渣處理系統。這一要求的提出，雖提高規範企業準入門檻，但卻符合當下日益嚴格的環境保護需要。從行業發展趨勢看，多數骨幹冶煉企業已着手渣處理系統的建設，以在提高資源綜合利用水平的同時，減少尾渣處置費用，從而提質增效。

　　綜合看，鉛鋅產業整體仍能保持平穩運行，產業內提質增效成果不斷深化，預計未來一段時間景氣指數繼續位於“正常”區間運行。

　　附注：

　　1、鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用於判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。

　　2、鉛鋅產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。

　　3、鉛鋅產業滯後合成指標（簡稱：滯後指數）與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事後驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：流動資本餘額、應收賬款總額、產成品餘額。

　　4、綜合景氣指數反映當前鉛鋅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分爲5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。

　　綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

　　5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

　　6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據後，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

　　7、生產指數，包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。

　　執筆：馬駿