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繁據路透5月16日報道，根據國際鉛鋅研究組織(ILZSG)的數據，今年全球精煉鉛市場的供需將大致平衡。
根據該集團4月份的最新消息，去年的產量比需求量少了14.1萬噸，但今年的缺口將縮小至僅2萬噸。
ILZSG已將預期供應缺口從去年10月的4.2萬噸下調。
在1200萬噸的全球市場背景下，修正後的赤字微不足道。
然而，全球平衡並不意味着區域平衡。歐洲和美國的現貨市場仍然緊張，現貨庫存仍然很低。
西方主要買家仍依賴中國的出口來疏通全球供應鏈。
中國第一季度精煉鉛出口依然強勁，同比增長22%
中國的出口依然繁榮
中國2022年出口精煉鉛位11.65萬噸，爲2007年以來的最高水平。
該國在2017-2020年期間一直是淨進口國，但在2021年轉爲淨出口國，因爲國外一系列冶煉廠生產受到衝擊，打開了西方供應鏈的缺口。
2023年中國第一季度鉛出口保持強勁，中國向世界其他地區出口精煉鉛爲4.6萬噸金屬，同比增加22%。
在過去一年左右的時間裏，由於套利仍鎖定在有利於出口的模式，進口量一直很少。1月至3月，入境貨物總量僅爲426噸，其中275噸來自馬拉維。
中國的出口流動遍及世界各地。
第一季度的鉛出貨量包括運往美國的3,062噸，運往意大利的3,324噸和運往荷蘭的3,050噸。
最大的出口目的地是臺灣，出貨量爲1.1萬噸。其中一些金屬似乎已經進入了倫敦金屬交易所(LME)的倉庫。
根據港交所的最新月度數據，中國品牌鉛的注冊庫存從年初的零增至4月底的6750噸。
西方市場依然吃緊
中國資金流入幫助推高了LME庫存，目前論庫存爲3.33萬噸，較年初增加了8150噸，但仍處於歷史低位，僅相當於全球一天的用量。
LME的低庫存導致今年經常出現時間價差緊張，最近一次是在4月份，當時3個月期銅現貨溢價升至每噸35美元。此後，這段時間有所緩和，周一收盤時的期貨溢價相對寬鬆，爲每噸15美元。
LME倉庫系統中的貨物仍然集中在亞洲地區。歐洲登記在案的鉛只有1275噸，美國爲零。
實物溢價反映了這種地區失衡。
Fastmarkets的數據顯示，爲了獲得現貨金屬，美國買家比LME的現貨價格多支付至多每磅20美分(合每噸440美元)的價格。
與去年最後幾個月創紀錄的22.25美分/磅相比，溢價僅略有下降。2021年初，這一數字僅爲12美分。
生產恢復
自2021年南卡羅來納州佛羅倫薩回收廠意外關閉以來，美國鉛市場變得更加依賴進口。
不過，由於德國Stolberg鉛冶煉廠的重啓，歐洲今年的情況應該會好一些。自2021年夏季發生洪水以來，這座年產15.5萬噸的設施一直處於停運狀態。
ILZSG的數據顯示，Stolberg是過去兩年中受衝擊最大的冶煉廠，在新東家Trafigura的領導下，它的回歸將成爲今年全球原鉛產量預計增長2.8%的主要推動力。
該集團指出，去年歐洲鉛需求量也很疲軟，由於奧地利、波蘭、俄羅斯聯邦、西班牙和烏克蘭的減少，需求量下降1.9%。
預計今年經濟將溫和復蘇0.4%，但仍會拖累全球經濟增長，預計全球經濟增長將達到1.7%。生產和需求恢復速度之間的差異解釋了今年全球供應缺口縮小的原因。
保持平衡
今年大部分時間裏，LME3個月期鉛在每噸2020- 2180美元區間內橫盤交易，似乎反映出供需格局從供應短缺轉向平衡。
但與去年一樣，維持全球平衡的是中國的出口。
過去幾年，鉛的出口減弱了中國的庫存。截至上周五，在上海期貨交易所注冊的庫存已從2021年9月的逾20萬噸降至32,095噸。
根據當地數據公司上海金屬市場的數據，中國生產商似乎正在做出回應，1月至4月的原生鉛產量同比增長15.5%。
西方買家將不勝感激。他們可能需要更多的中國金屬，直到其他地方的鉛生產從過去兩年困擾供應的冶煉廠停產中恢復過來。來源：上海金屬網
