2020年02月06日方正中期期貨錫早評

錫：滬錫震蕩調整，收盤持平與昨日，繼續底部震蕩調整，13萬整數關依然爲核心支撐位。現貨市場，長江有色市場1#錫平均價爲138,000元/噸，持平前日，期現貨價差較大，具有較大的套利空間，可買期貨賣現貨進行無風險期現套利操作。倫錫方面，倫錫漲185美元/1.13%至16510美元，繼續小幅上漲，有觸底反彈的跡象。基本面方面，供應受物流、人員延遲復工等因素影響，直接導致本就緊張的原料供應矛盾更爲尖銳；需求方面，多數冶煉企業認爲下遊延遲開工對需求影響較大，而多數下遊企業對後期終端情況同樣抱有不樂觀的預期，認爲疫情對中小型工廠企業後期影響更甚。貿易物流方面，受疫情影響，國內多地運輸極不順暢，雲南企業反映當地各地方、鄉鎮嚴防死守，產品物流運輸出不了雲南。消息面，公共衛生事件的有效進展提振市場情緒，提振有色板塊。總的來看，短期內，突發的公共衛生事件會導致錫市場供應和需求同步萎縮，國內各地間物流乃至全球對中國的貿易往來限制會使錫供需不旺的情況延續，隨着公共衛生事件的有效進展提振市場情緒，我們認爲價格將會逐步修復上漲，現在依然是較好的下遊企業套保點，均可進行套保鎖定成本。期現價差較大，具有較大的套保空間，應該進行期現套利。