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繁內外走勢：周二LME錫高開續漲，截至北京時間15：00，3個月倫錫報16720美元/噸，日漲0.78%。滬錫主力2006合約高開震蕩，日內最高136300元/噸，最低134800元/噸，收盤價135640元/噸，較上一交易日收盤價漲0.85%；成交量18807手，日減3147手；持倉42038手，日增384手。基差縮小至2360元/噸；滬錫2006-2007月價差縮小至-100元/噸。
市場焦點：（1）高盛預計，美聯儲將會在3月18日之前降息50個基點，第二季度進一步降息50個基點，共計降息100個基點。（2）2020年1月中經有色金屬產業景氣指數爲24.4，較上月上升0.1個百分點；先行指數爲81.2，較上月上升1.9個百分點；一致指數爲73.8，較上月下降0.5個百分點。
現貨分析：3月3日SMM現貨1#錫報價136500-139500元/噸，均價138000元/噸，日漲500元/噸。SMM報道，雖滬期錫盤面上漲，但市場觀望情緒仍存。下遊企業買興相對較弱，少量貿易商有所收貨。滬錫現貨市場總體成交氛圍一般偏弱。
倉單庫存：周二滬錫倉單合計5721噸，日減28噸，連降11日；3月2日，LME錫庫存爲7460噸，日減85噸。
主力持倉：滬錫主力2006合約前20名多頭持倉38605手，日增254手，空頭持倉39202手，日增529手，淨空持倉597手，日增275手，多空均增，淨空增加。
行情研判：3月3日滬錫主力2006高開震蕩。全球疫情呈現蔓延態勢，市場擔憂情緒高漲；並且韓國疫情仍表現嚴峻，若疫情形勢進一步加劇，或將導致其國內半導體、顯示器企業出現停產或減產，進而導致錫市需求前景蒙陰，對錫價形成部分壓力。不過美聯儲降息預期進一步升溫，美元承壓下行，全球貨幣寬鬆預期增強；同時國內錫礦進口下降，原料供應偏緊，錫冶煉產量受到影響較大，目前開工率仍處低位；截至2月28日當周，滬錫庫存爲6390噸，連降2周，呈現下降趨勢，對錫價支撐較強。現貨方面，雖滬期錫盤面上漲，但市場觀望情緒仍存。下遊企業買興相對較弱，少量貿易商有所收貨，滬錫現貨市場總體成交氛圍一般偏弱。技術上，滬錫主力2006合約縮量增倉，日線MACD紅柱增量，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬錫2006合約可在135000元/噸附近做多，止損位134000元/噸。
