2020年03月20日方正中期期貨錫早評

錫：滬錫低開低走，然後再次跌停，大跌10710元/9.01%至108190元，累積下跌20.14%。倫錫（3月）有跌轉漲50美元/0.37%至13700美元，跌幅有所收窄，最低已累計下跌23.06%。現貨市場，長江有色市場1#錫平均價爲122,000元/噸，較上一交易日減少7,000元，相較於110780元的結算價，有11220元的基差套利空間，套利空間較大，可進行期現套利。電子產業鏈和半導體產業鏈影響已經逐步從預期和情緒層面轉移到實際層面。我們認爲在新型冠狀病毒疫情好轉前的短期內，滬錫大概率會繼續下跌，短暫回調亦暫時不能改變下行趨勢，近期或將測試10萬整數關口，暫不建議多頭抄底，待行情企穩後再增倉，空單可擇機逐步離場保護已有收益。從時間來看，對電子和半導體產業鏈的主要衝擊會在第二季度表現更加明顯，第三季度可能會迎來回暖階段。當新型冠狀病毒疫情好轉後或情緒發生轉變後，錫價會迎來較大的持續性的修復性上漲。關注倫錫能否在1.3萬整數關口企穩，若跌破，則跌勢難止。