2020年04月10日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。

短期矛盾：疫情擴散對短期精錫消費衝擊大小。

我們的觀點：疫情仍在持續，海外主要地區經濟的下滑也將衝擊國內出口，從而對國內復工復產帶來阻力，歐美等海外地區疫情的擴散對消費恢復影響較大，錫價短期依舊承壓。但是緬甸政府對擬入境緬甸的外國人實行入境管制，佤邦加強對轄區內所有口岸、通道和渡口的管控，將對緬礦生產恢復及進口造成影響，進口或至5月中旬才能恢復，國內礦端仍將維持緊張局面。海外的天馬、MSC、明蘇等均因疫情開始削減部分產量，供應方面的擾動逐步顯現。後續需要關注減產能否落實，策略上可以逢高輕倉沽空。

投資策略：逢高位處可輕倉布空。

風險提示：疫情超預期受控及緬甸進口大幅下滑。