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繁中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。
短期矛盾：低庫存下宏觀市場情緒擾動。
我們的觀點：昨日錫價衝高回落，原料礦端預期恢復，但緬甸解除疫情禁令延遲至7月中旬，進口礦偏緊。而國內礦需求同步縮減，雲南大型錫冶煉廠新增檢修，礦端暫不會出現短缺。從終端需求表現，電子行業產量增速由負轉正成爲不多的亮點，而焊錫在家電及汽車領域的需求仍延續負增長，錫市場總體延續緊平衡狀態。因供給修正引發的價格上漲行情已逐步接近尾聲，關注供應端的恢復及需求的驅動。由於當前庫存仍處歷史低位，價格或因市場資金擾動而出現震蕩加劇情況。總體上錫價持續向上動能顯不足。
投資策略：暫時觀望。
風險提示：無
