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繁中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。
短期矛盾：礦端供應短期恢復程度。
我們的觀點：近期美元指數強勁反彈，商品承壓，金屬品種走勢強弱分化，錫價窄幅震蕩。因緬甸地區疫情新增新冠確診較之前期增加，疫情防控管制期限由此前的8月31日延長至9月30日，今年進口礦的恢復一直在延遲。1-7月錫精礦進口量同比減少幅度5.7%。目前來看，冶煉端在雲錫檢修結束後恢復，廣西煉廠增產，市場供應有所增加。消費端環比改善，電子行業相對偏強，汽車領域跌幅收窄，國內持續累庫，上周增幅8%，近期累庫幅度大於國外，我們預期基本面走弱限制錫價向上空間。
投資策略：暫時觀望。
風險提示：無
