簡
繁錫
中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。
短期矛盾：礦端供應短期恢復程度。
我們的觀點：經歷前期急跌後錫價昨日低位修復，隔夜滬錫漲幅2.19%，現貨堅挺給予價格支撐。上周錫價下跌後錫精礦加工費下調，緬甸地區新冠疫情新增確診人數再度激增，部分地區緊急下達居家隔離令，預期到月底防疫禁令仍不能解除。隨着錫價下跌後國內下遊消費稍有轉好，庫存近兩周降幅17%，重點關注消費改善持續性。總體上礦端偏緊，加工費堅挺，冶煉端供應趨於穩定，疫情影響下的經濟復蘇偏弱，錫市場預期仍過剩，基本面令短期錫價震蕩偏弱。
投資策略：暫時觀望。
風險提示：無
