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繁中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。
短期矛盾：緬甸疫情加劇礦端偏緊擔憂。
我們的觀點：受美國大選後財政刺激政策或加大的提振，金屬品種近期走勢偏強，倫錫昨日最高觸及今年以來高點18850美元，滬錫回至15萬一線。上周錫精礦加工費出現小幅下調，緬甸進口至國內的相對有限。國內價格與需求高度相關，高價格需求受抑，造成10月以來庫存持續處於增長態勢。綜合來看，礦端偏緊加工費小幅下調，或將抑制冶煉端釋放，低位錫價有支撐，而疫情影響下的經濟復蘇偏弱，錫市場預期仍過剩，錫價上升動能不足，因此，錫價或持續維持區間震蕩，滬價錫波動區間140000-150000元，倫錫波動區間17000-18500美元。短期關注區間上沿壓力。
投資策略：跨市正套。
風險提示：虛盤轉實盤進口。
