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繁中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。
短期矛盾：緬甸疫情加劇礦端偏緊擔憂。
我們的觀點：緬甸進口至國內的錫礦相對有限，上周錫精礦加工費小幅下調，礦端偏緊加工費小幅下調，將抑制冶煉端釋放，對錫價形成支撐。但疫情影響下的經濟復蘇偏弱，錫市場預期仍過剩，近期價格上漲也刺激了部分隱形庫存的流出，造成10月以來庫存持續處於增長態勢，錫價上升動能不足。綜合來看，錫價或持續維持區間震蕩，滬價錫波動區間140000-150000元，倫錫波動區間17000-18500美元。短期關注區間上沿壓力。
投資策略：跨市正套。
風險提示：虛盤轉實盤進口。
