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繁中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度
短期矛盾：礦端相對冶煉端短缺，冶煉產能如何應對
我們的觀點：海外持續寬鬆，錫價震蕩偏強。當前緬甸進口環比增長但增量有限，與冶煉端的矛盾依舊存在，而雲錫鉛改錫產線的竣工，遠期投產預期將加重這一矛盾，加工費存在向下調整的可能，抑制冶煉端的釋放，對錫價形成支撐。但臨近年底消費逐步轉淡，下遊採購需求疲軟，對錫價形成拖累。綜合來看，錫價或持續維持區間震蕩。
投資策略：跨市正套
風險提示：虛盤轉實盤進口
中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度
短期矛盾：礦端相對冶煉端短缺，冶煉產能如何應對
我們的觀點：海外持續寬鬆，錫價震蕩偏強。當前緬甸進口環比增長但增量有限，與冶煉端的矛盾依舊存在，而雲錫鉛改錫產線的竣工，遠期投產預期將加重這一矛盾，加工費存在向下調整的可能，抑制冶煉端的釋放，對錫價形成支撐。但臨近年底消費逐步轉淡，下遊採購需求疲軟，對錫價形成拖累。綜合來看，錫價或持續維持區間震蕩。
投資策略：跨市正套
風險提示：虛盤轉實盤進口
