2021年01月15日光大期貨錫早評

LME昨日收於21085美元/噸上漲0.79%，滬錫2103合約夜盤收於154050元/噸，上漲0.59%。美國庫存低至40噸，LME錫0-3 cash美國貿易商報當地升水逾500美元/噸，歐洲庫存亦降至115噸，歐美錫錠現貨十分緊缺。但從南美Minsur和比利時Metallo年報來看，兩個冶煉廠產量受到新冠幹擾產生的影響並不大，產量基本持平於2019年，歐美兩地消費超預期。進口礦再度受到疫情擾動，歷史上季節性春節前進口礦增加的預期不確定性加強。目前已有幾家冶煉廠外報春節停產檢修時間，基本提前至1月底左右，下周01合約交割在即，上期所庫存有增加的趨勢，但現貨市場流通貨源亦將受到影響，供給緊張。仍持回調逢低買入觀點，但需注意宏觀方面帶來的波動影響。